Option Handel Theta

Optionen Griechen: Theta-Risiko und Belohnung Zeitwertverfall. Der so genannte stille Killer von Optionskäufern, kann ein Lächeln vom Gesicht irgendeines bestimmten Traders abwischen, sobald seine heimtückische Natur vollständig gefühlt wird. Käufer haben per definitionem nur begrenztes Risiko in ihren Strategien zusammen mit dem Potenzial für unbegrenzte Gewinne. Während dies auf Papier gut aussehen könnte, ist es in der Praxis oft der Tod durch tausend Schnitte. Mit anderen Worten, es ist wahr, Sie können nur verlieren, was Sie für eine Option bezahlen. Es ist auch wahr, dass es keine Begrenzung, wie oft Sie verlieren können. Und wie jeder Lotterie-Spieler gut kennt, kann ein wenig Geld verbrachte jede Woche nach einem Jahr (oder Lebensdauer) nicht auf den Jackpot schlagen. Für Option Käufer, daher die Schmerzen der langsam erodieren Ihr Handelskapital sour die Erfahrung. Nun, um fair zu sein, werden die Verkäufer wahrscheinlich viele kleine Gewinne zu erleben, während immer in ein falsches Gefühl von Erfolg, nur um plötzlich finden ihre Gewinne (und möglicherweise schlimmer noch) in einem hässlichen Zug gegen sie ausgelöscht. Rückkehr zum Zeitwertabfall als Risikovariable, wird er in Form der (nicht konstanten) Geschwindigkeit seines Zerfalls gemessen, bekannt als Theta. Theta-Werte sind immer negativ für lange Optionen, weil Optionen immer verlieren Zeitwert mit jedem Häkchen der Uhr bis zum Verfall erreicht ist. In der Tat ist es eine Tatsache des Lebens, dass alle langen Optionen, egal was Streiks oder welche Märkte, wird immer Null Zeitwert bei Verfall. Theta wird den gesamten Zeitwert (auch als extrinsischer Wert bekannt) ausgelöscht, wobei die Option mit keinem Wert oder einem gewissen Grad an intrinsischem Wert verlassen wird. Der innere Wert gibt an, inwieweit die Option im Geld abgelaufen ist. (Weitere Informationen finden Sie unter Die Bedeutung des Zeitwerts.) Abbildung 7: IBM-Optionen Theta-Werte. Werte, die am 29. Dezember 2007 mit IBM bei 110,09 getätigt wurden. Quelle: OptionVue 5 Optionen Analysesoftware Wie Sie in Abbildung 7 sehen können, sinkt die Abklingrate in den weiter entfernten Vertragsmonaten. Das Gelb hebt die Anrufe hervor, die bei dem Geld sind und das Veilchen das Geld auf dem Geld. Die Anrufe vom Januar 110 haben zum Beispiel einen Theta-Wert von -7,58, was bedeutet, dass diese Option jeden Tag 7,58 im Zeitwert verliert. Diese Zerfallsrate verringert sich für jeden Rückrufmonat 110 Anruf mit einem Theta von -2,57. Wenn wir den Zeitwert auf diese 110 Anrufe denken, als ob es nur eine Juli-Option darstellen würde, würde deutlich die Rate des Verlustes des Zeitwerts beschleunigen, da der Juli-Aufruf dem Auslaufen näher kommt (dh die Rate des Verfalls ist viel schneller auf der Option In der Nähe von Exspiration als mit viel Zeit auf ihm). Dennoch ist die Höhe der Zeitprämie auf den hinteren Monaten größer. Daher, wenn ein Trader wünscht weniger Zeit Premium-Risiko und eine Rückkehr Option gewählt wird, ist der Trade-off, dass mehr Prämie von Delta und Vega Risiko gefährdet ist. Mit anderen Worten, können Sie verlangsamen die Rate der Verfall durch die Wahl eines Optionskontrakts mit mehr Zeit auf sie, aber Sie hinzufügen mehr Risiko im Austausch aufgrund der höheren Preis (vorbehaltlich mehr Verlust aus einer falschen Weg Preis) und aus Eine nachteilige Änderung der impliziten Volatilität (da höhere Prämie mit einem höheren Vega-Risiko verbunden ist). In Teil VIII dieses Tutorials wird mehr über die Interaktion der Griechen diskutiert und analysiert. Die gemeinsamen Optionen Strategien haben Position Theta Zeichen, die leicht zu kategorisieren sind, da eine Verkaufs - oder Nettoverkaufsstrategie immer eine positive Position Theta haben wird, während eine Kauf - oder Nettokaufstrategie immer eine negative Position Theta haben wird. Wie in Abbildung 8 dargestellt. Option Traders: Donrsquot Trust Theta Blogger und Contributor, OptionPit Die Option Griechische Theta, die Zeitverfall misst, kann Händler eine schwierige Kurve werfen, wenn sich der Ablauftag nähert. Lernen Sie, entsprechend zu reagieren, um zwei kritische, kostspielige Fehler zu vermeiden. Einer der häufigsten Fehler meine Option Mentoring Studenten ist es, Theta missverstehen. Dies kommt in der Regel bis zur Oberfläche in den letzten wenigen Wochen führt in Exspiration. Allerdings bin ich nicht die Schuld dieser Studenten auf den ersten. Schließlich haben sie eine gute Entschuldigung. Die Option Preismodelle oft donrsquot spiegeln genau den tatsächlichen Einfluss von Theta. Thats Recht das Preismodell ist fast immer falsch in den letzten paar Wochen des Handels Erste, eine schnelle Erläuterung der Option Greek Theta: Theta, (aka ldquotime decayrdquo), ist eine Schätzung, wie viel der theoretische Wert einer Option abnimmt, wenn eines Tages Und es gibt weder den Aktienkurs noch die Volatilität. Theta wird verwendet, um zu schätzen, wie viel ein optionaler extrinsischer Wert durch den immer konstanten Zeitablauf weggeschmissen wird. Die Theta für einen Anruf und setzen auf den gleichen Ausübungspreis und den gleichen Ablaufmonat sind nicht gleich. Ohne ins Detail zu gehen, hängt der Unterschied in Theta zwischen Anrufen und Puts von den Kosten des Carrys für den zugrunde liegenden Bestand ab. Wenn die Kosten des Übertrags für die Aktie positiv sind (d. H. Die Dividendenrendite ist geringer als der Zinssatz), ist Theta für den Anruf höher als der Put. Wenn die Kosten des Übertrags für den Bestand negativ sind (d. H. Die Dividendenrendite ist größer als der Zinssatz), ist Theta für den Anruf niedriger als der Put. Lange Gespräche und lange Puts haben immer negative Theta. Kurze Anrufe und Short-Puts haben immer positives Theta. Stock hat Null Theta, weil sein Wert nicht durch Zeit erodiert wird. Alle anderen Dinge gleich, eine Option mit mehr Tagen bis zum Verfall haben mehr extrinsischen Wert als eine Option mit weniger Tage bis zum Verfallsdatum. Der Unterschied zwischen dem extrinsischen Wert der Option mit mehr Tagen bis zum Verfall und der Option mit weniger Tagen bis zum Verfall ist auf Theta zurückzuführen. Daher ist es sinnvoll, dass lange Optionen haben negative Theta und kurze Optionen haben positive Theta. Wenn Optionen fortlaufend ihren extrinsischen Wert verlieren, wird eine lange Optionsposition Geld wegen Theta verlieren, während eine kurze Optionsposition Geld wegen Theta verdient. Aber Theta reduziert nicht eine Option Wert in einer gleichmäßigen Rate. Theta hat viel mehr Einfluss auf eine Option mit weniger Tage bis zum Verfall als eine Option mit mehr Tagen bis zum Verfallsdatum. Am häufigsten überschätzt es den Verfall in billigen Optionen, vor allem Puts. Dieses verursacht die Händler, zwei Hauptfehler zu bilden: Sie halten preiswerte Optionen für zu langes quotWell, das mein Theta sagte, daß ich noch eine Menge premium. quot sammelte Dieses ist die klassische Linie, die ich von den grünen Kursteilnehmer höre, wenn ich sie zöge, um eine Position zu verlassen Die sie möglicherweise explodieren könnten. Die ldquofakerdquo Theta Nummer ist ein großer Täter hinter ausgeblasenen offenen Positionen, vor allem in der Einkommenhandel Welt. Sie versichern nicht ihre Positionen richtig Fake oder ungenau Theta führt Händler zu denken, dass sie kaufen Optionen, die ldquokillingrdquo Theta sind, wenn höchstwahrscheinlich ist die Versicherung nichts zu tun. Es kann dazu führen, dass Händler, um echte Müll-Optionen zu kaufen, anstatt Versicherung, die eine Position speichern können. Hier ist ein großes früheres Beispiel für gefälschte Theta. Unten ist die Aufteilung für die April 1275 Puts: Click to Enlarge Im Moment sind die 1275 Puts im Wert von 2,50, und haben ein Theta von 0,41 pro Tag. Bei dieser Rate von Theta, wäre die puts völlig wertlos mit etwa vier Tage bis zum Verfall. Dies geschieht auch, um die genaue Zeitspanne der aktuellen wöchentlichen SPX 1275 Optionen haben, bis sie ablaufen. So, basierend auf dem Theta der regulären 1275s, sollte unsere wöchentliche SPX 1275 puts völlig wertlos sein. Hier ist der Schlusskurs: Click to Enlarge Wie Sie sehen können, bei einem Preis von in der Nähe von .70, diese Option in nicht wertlos. Warum ganz einfach, das Modell bekommt es falsch, wenn Optionen beginnen zu laufen. Viele Retail-Optionen Trader brauchen nicht einfach zu verstehen, die Griechen, dass das Modell produziert sie müssen auch die Modelle Einschränkungen zu verstehen. Eine dieser Einschränkungen ist, dass Theta Zerfall stoppt, genau zu sein, wie ein optionrsquos Leben endet. Eine Möglichkeit, die das Modell auszugleichen versucht, ist die Erhöhung der impliziten Volatilität der Option. Aus diesem Grund können Sie feststellen, dass, wie wir in der Nähe von expiration, billige Anrufe und Puts haben eine implizite Volatilität, die langsam steigt. Hier ist der aktuelle Pfad der impliziten Volatilität der regelmäßigen April-1275-Puts: Click to Enlarge Beachten Sie, dass die implizite Volatilität (IV) beginnt zu schleichen. Wie die Woche vergeht, wird die IV höher schleichen, wenn das Modell versucht, die Optionen nicht wieder zu verwerten. Hier ist eine Herausforderung: Wählen Sie eine Aktie oder Index und notieren Sie den Schlusskurs und Theta dieser Option. Beachten Sie, wenn es, nach dem Modell, wird wertlos. Dann überwachen Sie diese Option zu sehen, wenn es tatsächlich wertlos wird. Es wird eine Augen-Eröffnung sein. Kommentar veröffentlichen Ähnliche Videos über OPTIONS Bevorstehende Konferenzen Kontaktieren Sie uns